米経済の底堅さは「AI・半導体」ではなく「ベビーブーマー」が支える――ヤルデニ氏が提唱する「G字型経済」

現在のアメリカ経済は、一般的に高所得者と低所得者の二極化を指す「K字型」経済と評されることが多い。しかし、ベテラン市場アナリストでヤルデニ・リサーチ社長のエド・ヤルデニ氏は、この見方を覆す新たな視点として「G字型経済」を提唱している。

経済を動かす「G字型」のメカニズム

ヤルデニ氏によると、アメリカ経済を真に駆動させているのは、高齢者世代であるベビーブーマーの特異な消費および資金分配行動であるという。

• 「G」が示す意味: この名称の「G」は孫（Grandchildren）を指しており、ベビーブーマー世代が自らの消費を謳歌するだけでなく、成人した子どもや孫に対して惜しみなく経済的支援を行っている構造を意味している。
• 世代間の資金循環: 最も裕福な層であるベビーブーマー世代から、深刻な生活コストの危機に直面している若い世代へと資金が流れることで、経済全体が下支えされているという構図だ。

なぜ「K字型」では不十分なのか

従来の「K字型経済」の概念は、高所得者層による消費が経済を牽引し、低所得者層が経済的圧力にさらされるという二極化の側面を強調するものだった。

これに対しヤルデニ氏が提唱する「G字型」は、単なる階層間の分断ではなく、高齢層から若年層への資金移動という「世代間の経済的な絆」に着目している。この世代間における資金の橋渡しこそが、現在のアメリカ経済に底堅さをもたらしている主要な要因であると、同氏は分析している。

つまり、AIや半導体といったテクノロジーへの期待が先行する株式市場の裏側で、ベビーブーマー世代の確実な財力と親族への援助が、実体経済を支える「柱」として機能しているのが現状のアメリカ経済の姿と言えそうだ。